Petit sondage suite: SANEF une bonne affaire?

Finalement j'ai compris comment voir dans les statistiques les mots clés qui ont amenés les visiteurs ici. Actuellement le grand sujet c'est SANEF dont j'avais parlé très brièvement il y a quelques temps.

Il semblerait que pas mal de personnes se demandent si SANEF est vraiment une bonne affaire. On peut en tous cas se lancer dans une mini analyse de l'entreprise.

SANEF est une société de concession d'autoroutes. Dans ce type d'activité les dépenses d'investissement sont très élevées mais celle-ci sont gagées sur un monopole de fait sur les tronçons de route construits. C'est une activité peu conjoncturelle, relativement sûre sur le long terme. Le principal problème consiste dans le coût des investissements. On voit l'exemple calamiteux de Eurotunnel.

Voyons les indicateurs financiers. Ils sont assez révélateurs. L'EBITDA est très élevé mais le résultat net faible à cause des amortissements très certainement. Le montant de la dette est très élevé avec un ratio dette/fond propres de plus de 12! La norme acceptable est théoriquement de 1... Je serais curieux de savoir l'effet d'une remontée des taux d'intérêt sur la profitabilité de l'entreprise. Ca ressemble au bilan des ASF mais en moins solide. Une analyse à creuser...